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北京常氏鸿图集团企业新闻——财务培训

日期: 2019-08-12
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北京常氏鸿图集团企业新闻——财务培训



作为普通投资者,如何最大限度的利用自己掌握的信息,识破某些不法企业的假账阴谋?其实,只要具备简单的会计知识和投资经验,通过对公司财务报表的分析,许多假账手段都可以被识破,即使未能及时识破,至少也可以引起投资者的警惕。

 

一、应收账款与其他应收款

应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务,应向购买单位收取的款项,包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。其他应收款是指企业除应收票据、应收账款、预付账款、应收股利和应收利息以外的其他各种应收及暂付款项。

每一家现代工业企业都会有大量的“应收账款”和“其他应收款”,这是做假账最方便快捷的途径。为了抬高当年利润,公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易(所谓关联企业是指与公司有股权关系的企业,如母公司、子公司等;关系企业是指虽然没有股权关系,但关系非常亲密的企业)。

赊账交易的生命周期不会很长,一般工业企业回收货款的周期都在一年以下,时间太长的账款会被列入坏账行列,影响公司利润,因此公司一般都会在下一个年度把赊账交易解决掉。解决方法通常是让关联企业或关系企业把货物退回来,填写一个退货单据,这笔交易就相当于没有发生,上一年度的资产负债表和损益表都要重新修正,但是这对于投资者来说已经太晚了。

我们站在做假账的企业的角度来看问题,其他应收款的操纵难度显然比应收账款要低,因为应收账款毕竟是货款,需要实物,实物销售单据被发现造假的可能性比较大。而其他应收款,在造假方面比较容易,而且估价的随意性比较大,不容易露出马脚。实际上,许多公司的高额其他应收款不完全是虚构利润的结果,而是大股东占用公司资金的结果。虽然大股东挪用公司资金早已被视为中国股市的顽症,并被监管部门三令五申进行清查,但至今仍没有根治的迹象。

 

二、应收账款坏账准备

坏账准备是指企业的应收款项(含应收账款、其他应收款等)计提的,是备抵账户。通俗的说,坏账准备就是假设应收款项中有一定比例无法收回,对方有可能赖帐,必须提前把这部分赖帐金额扣掉。

对于应收账款数额巨大的企业,坏账准备一个百分点的变化都可能造成净利润的急剧变化。举个例子,波音公司每年销售的客运飞机价值是以十亿美元计算的,这些飞机都是分期付款,只要坏账准备变化一个百分点,波音公司的净利润就会出现上千万美元的变化,对股价产生戏剧性影响。

公司的坏账准备比例应该根据账龄而变化,账龄越长的账款,遭遇赖账的可能性越大,坏账准备比例也越高;某些时间太长的账款已经失去了偿还的可能,应该予以勾销,承认损失。对于已经肯定无法偿还的账款,比如对方破产,应该尽快予以勾销。在阅读财务报表时,我们要特别注意企业计提坏账准备的情况,是否及时勾销了因长期拖欠或对方破产而无法偿还的应收账款;如果答案是,我们就应该高度警惕。

 

三、固定资产投资黑洞

许多公司的历史就是不断募集资金进行固定资产投资的历史,他们发行股票是为了固定资产投资,增发配股是为了固定资产投资,不分配利润也是为了省钱进行固定资产投资。在固定资产投资的阴影里,是否隐藏着违规操作的痕迹?

如果一个投资者对固定资产投资中的造假现象抱有警惕性,应该从以下几个角度分析调查:

公司承诺的固定资产投资项目,有没有在预定时间内完工比如某家公司在某年度开始建设一家新工厂,承诺在第二年完工,但是在第二年年度报告中又宣布推迟,就很值得怀疑了。

而且,项目完工并不意味着发挥效益,许多项目在完工几个月甚至几年后仍然无法发挥效益,或者刚刚发挥效益又因故重新整顿,这就更值得怀疑了。

如果董事会在年度报告和季度报告中没有明确的解释,我们完全有理由质疑该公司在搞钓鱼工程,或者干脆就是在搞纸上工程

目前,不少公司的固定资产投资项目呈现高额化、长期化趋势,承诺投入的资金动辄几亿元甚至几十亿元,项目建设周期动辄三五年甚至七八年,仅仅完成土建封顶的时间就很漫长,更不要说发挥效益了。

这样漫长的建设周期,这样缓慢的投资进度,给公司提供了做假账的充裕空间,比那些短平快的小规模工程拥有更大的回旋余地,监管部门清查的难度也更大。即使真的调查清楚,往往也要等到工程接近完工的时候,那时投资者的损失已经很难挽回了。

 

四、偿债能力

衡量一家公司的债务偿还能力,主要有两个标准:一是流动比例;二是速动比例。一般认为工业企业的流动比例应该大于2,速动比例应该大于1,否则资金周转就可能出现问题。但是不同行业的标准也不一样,不可以一概而论。

流动比例和速动比例与现金流量表有很密切的关系,尤其是速动比例的上升往往伴随着现金净流入,速动比例的下降则伴随着现金净流出,因为现金是最重要的速动资产。但是,某些企业在现金缺乏的情况下,仍然能保持比较高的速动比例,因为它们的速动资产大部分是应收账款和其他应收款,这种速动资产质量是很低的。这时候有必要考察该企业的现金与流动负债的比例,如果现金比例太少是很危险的。

那么一家企业的流动比例和速动比例良好,现金又很充裕,我们是否就能完全信任它?

现金固然是真实的,但也要看看现金的来源——是经营活动产生的现金,投资活动产生的现金,还是筹资活动产生的现金?经营活动产生的现金预示着企业的长期经营能力,投资活动产生的现金反应着企业管理层的投资眼光,筹资活动产生的现金只能说明企业从外部筹集资金的能力,如贷款、增发股票等。



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